完善“T”型布局，海螺有大动作！砂石骨料产业进一步受益！

2月20日，镇江海螺水泥有限责任公司成立，注册资本2亿人民币，该公司由海螺水泥全资持股，海螺水泥并未对设立子公司的缘由做出解释，这引起行业的关注，行业低迷之时，海螺成立新的全资子公司，或有利于海螺水泥在长江沿线的布局，进一步加深其对江苏市场的影响力。

近年签约不断，规划产业园区建设。2021年以来，海螺加快布局和投资绿色建材产业园项目，投资额少则十亿，大则数百亿，出手阔绰。2024年2月，镇江海螺水泥有限责任公司成立，尽管海螺并未说明主要投资哪些项目，但根据2023年12月海螺水泥签约的镇江海螺绿色建材产业园项目，海螺此举或将加快推动该绿色建材产业园项目落地，此举意义重大。

 

表1：近三年来海螺规划部分产业园项目

资料来源：水泥大数据研究院整理
 

完善“T”型布局 增强终端掌控

海螺水泥在江苏仅一条水泥熟料生产线，年产能155万吨，但海螺在江苏市场的影响力却不小，这主要得益于其“T”型战略布局优势。镇江海螺绿色建材产业园项目中提到，该项目达产后单位能耗下降25%，是丹徒经开区传统产业升级发展示范项目，因此该项目主要产品可能仍是水泥产品，且成本具有优势，镇江地处长江沿江附近，水运便利，预计该项目达产后将进一步完善海螺“T”型战略布局，从而增强长三角终端市场掌控力。

据了解，自十四五开始，海螺水泥确定目标大力发展砂石骨料，加大投资力度，参考主业水泥“T型”发展的思路，在战略布局方面首选长三角和珠三角两个黄金水道，打造年产1000万吨级以上大型砂石项目；其次是局部中心城市、省会城市，打造年产500万吨左右的中型砂石项目；并在现有水泥厂基础上，建设100-200万吨尾料加工线，服务周边市场。
 

图1：海螺“T”型战略图

数据来源：水泥大数据
 

择机新建/收购粉磨企业 扩大市场份额

江苏地区是我国水泥产量大省，仅次于广东，位居全国第二，市场需求相对旺盛。据中国水泥网水泥大数据显示，海螺水泥在江苏的水泥产能4540万吨，占比17.2%，从各个城市分布看，镇江仅100万吨，占比5.9%，远低于在苏整体占比值。海螺水泥或通过镇江绿色建材产业园项目建设，择机新建或收购粉磨企业，建立中转站，扩大水泥产能，借助“T”型战略布局，布局苏南以及上海市场，提高产品销售量，扩大市场份额。

 

表2：海螺在江苏各城市粉磨产能分布情况

资料来源：水泥大数据研究院整理
 

延伸产业链条 夯厚利润基础

海螺水泥曾表示，“十四五”期间，公司仍将聚焦水泥主业，做大做强做优主导产业，做长做宽做高相关产业链。受行业大环境影响，2021年以来，海螺水泥利润连年下降，公司急需寻找新的利润增长点，从海螺水泥布局建设建材产业园项目来看，尽管仍以水泥业务为主，但也涉及优质骨料、高性能混凝土、装配式构件、码头物流运输等产业。建设建材产业园区并延伸产业链条，有利于实现资源综合利用和提高产品附加值，从而加快公司转型升级，夯厚利润基础。
 

图2：近年来海螺利润降幅较大

数据来源：水泥大数据