3月27日晚间，西部矿业(6.75 -1.17%,诊股)发布2017年年度业绩报告。据报告显示， 2017 年度公司实现营业收入 274 亿元，同比下降 1%，实现利润总额 4.25 亿元，同比增长 72%，实现净利润 2.53 亿元，同比增长149%，其中归属于母公司股东的净利润 2.61 亿元，同比增长 161%。

公司业绩变动受益于产品量价齐增

公司表示业绩变动原因主要有以下三点：一是本期有色金属行情持续回升，公司主要产品铅精矿、锌精矿和铜精矿平均销售价格较上年同期分别增长37%、57%和30%，同时，铅精矿、锌精矿和铜精矿产销量较上年同期分别增长20%、12%和14%，并对部分单位采取了技改措施，加强了成本管理，使得有色金属采选冶板块利润较上年同期增加。具体来看技改方面，锡铁山分公司完成选矿技术升级改造，实现了技术、装备全面升级，提升了自动化水平，降低了生产成本，达到国内领先水平；西部铜业技改顺利完成，并成功达产；西豫金属10万吨铅冶炼综合回收、烟气深度治理技改项目和铜硫技改项目相继完成。

二是本期公司按照《企业会计准则》等相关规定，对部分非流动资产计提了资产减值准备。其中，本期固定资产减值损失3.87亿元，主要系赛什塘铜业停产导致。据此前2017年9月6日公司公告，因其位于三江环保区，停产后将不会再复产。值得一提的是，公司新项目建设也已取得成效，10万吨阴极铜项目全面完成基建工程，现已具备试生产条件。

三是由于市场价格波动较大，本期套期保值业务实现的平仓及浮动收益较上年同期减少。根据报表，本期以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债2590万元，较上期282万元增加约2308万元。

公司经营高位平稳运行

公司生产经营高位平稳运行，经营指标持续提升。各矿山单位盈利水平持续提高，玉龙铜业圆满实现“123”产量目标，达到历史最高水平；冶炼单位产量同比大幅提升，整体发展进步明显。西部铜材、西豫金属资源综合利用水平大幅提高，实现了较大幅度减亏；锌业分公司消化吸收和解决了若干技术问题。发展的新动力、新活力不断形成，各产业板块发展的协调性、互补性进一步加强，公司整体发展向好向优转变。

机构认为，公司铜锌铅受益价格增长弹性大。2017年，公司实现生产铜精矿4.97万吨，锌精矿7.91万吨，铅精矿5.50万吨。2018年考虑大梁矿业（16年生产锌精矿4.16万吨，铅精矿0.24万吨）的贡献，金属产量大，受益价格增长弹性大。