近期，水泥行业上市公司纷纷公布2018年年报。纵览各家报告不难发现，砂石骨料板块营业收入增速可喜、毛利率占比可观。

伴随着供给侧结构性改革的持续推进，环保政策日趋收紧，砂石骨料行业上游原材料价格上涨，各大水泥企业加紧圈地、跑步进场，借助自身优势，延伸产业链条，扩张砂石骨料产能，打造更多盈利空间。

海螺水泥：

3870万吨砂石骨料毛利率69.12%

根据海螺水泥日前公布的2018业绩报告显示，海螺水泥2018实现营业收入为1,284.03亿元，归属于上市公司股东的净利润为298.14亿元。其中，骨料产能3870万吨，新增骨料产能130万吨，骨料及石子综合毛利率为69.12%，主要原因是国家和地方加强矿产资源整治和环保治理，骨料市场供求关系持续改善，产品销价大幅提升。

海螺水泥表示，未来将加快延伸上下游产业链，大力发展骨料产业，积极推进商品混凝土项目，探索发展装配式建筑，培育发展新动能。

2019年，将新增骨料（含机制砂）产能1,700 万吨。

祁连山水泥：

砂石骨料营收1407万元毛利率30.94%

甘肃祁连山水泥日前公布的2018业绩报告显示，报告期内，该公司实现营业收入57.75亿元，同比下降3.25%;净利润6.55亿元，同比增长13.93%。其中，骨料营业收入为1407万元，占比为0.25%，毛利率30.94%。

祁连山水泥表示，力争“十三五”期间，改造完成2至3条的水泥窑协同处置危废生产线。

大力发展骨料、墙材等产业，计划2019年实现产销骨料40万吨。

华新水泥：

骨料产品的价格较上年同期均有较大幅度的上涨

华新水泥3月29日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入274.66亿元，净利润51.81亿元，其中：骨料销售1450万吨，骨料营业收入8.27亿元，毛利率达63.84%。截至2018年末，华新水泥骨料产能达到了2500万吨/年，2019年，除有1300万吨/年的新建成能投产外，还将启动湖北襄阳、阳新、贵州水城、云南富民二期、湖南株洲等9个合计年产能2,250万吨骨料项目的开工建设，力争形成超过1亿吨/年的骨料业务产能。

中国建材：

2018年骨料销量3528万吨今年将大力发展骨料业务

3月25日，中国建材在香港举行了2018年全年业绩发布会，2018年实现销售收入2,190亿元，利润总额203.6亿元，其中：骨料销量3528万吨，同比增长14.7%。今年将大力发展骨料业务，世界上老牌水泥公司在成熟阶段时，骨料和水泥的销量大概都是2:1的水平，中建材去年销售3.7亿吨水泥，按照这一模式，应该做到7亿吨以上的骨料。

中国正在进行环境治理，骨料市场会在未来迎来一个大的发展机遇。低端矿山将会关闭，绿色矿山是政策所需要的，我们的技术、实力恰好能满足这一要求，因此中国建材下一步会大力发展骨料业务。

即水泥+业务，从矿山到骨料到水泥到商混进行垂直产业链整合。

目前，砂石骨料行业市场空间巨大，市场饱和量低。政策法规的逐步出台和生产设备的升级更新，逐渐将其推向规范化；环保标准的提高、绿色矿山的建设和集中化大型化的开采模式，都将成为砂石骨料行业提高附加值的重要环节。

鉴此，加之大型水泥企业自有石灰石矿山天然具备部分资源可以用作骨料生产，产生经济效益的同时还能够实现矿山资源的综合利用，骨料和水泥的下游客户重合度高。

海螺水泥、华新水泥、中国建材等水泥巨头通过在砂石骨料行业的加速布局，未来可能形成其新的盈利点。